1979年3月に編集発行人岡留安則によって創刊された月刊誌。毎月10日発売。部数では文芸春秋に次ぐ規模を誇っていた。誌名は敗戦直後の暴露雑誌「眞相」と、梶山季之の個人誌「噂」に由来する。発行は株式会社噂の眞相。

もともと2000年に休刊予定だったが、名誉毀損等による裁判費用捻出や記事での反論のため延期。しかし訴訟の多くが確定したため、2004年4月号をもって休刊。なお休刊時には黒字であった。

皇室、政治経済から芸能界ゴシップ記事まで、「タブーなき雑誌」を標榜した雑誌である。古くからジャニーズ事務所のジャニー喜多川のホモセクハラ疑惑を記事化していたが、ジャニーズ事務所から「噂の真相は存在しないものとする」と黙殺されたため、抗議や訴訟沙汰は一切無かった。

検察の不正追及にも熱心で、東京地検特捜部が和久峻三の名誉棄損で岡留らを起訴したのは、則定衛東京高等検察庁検事長（当時）の愛人スキャンダルを掲載して失脚させた事などに対する報復だったと言われている。

2000年6月、「噂の眞相」編集部を日本青年社三多摩本部隊長・副隊長が襲撃。スタッフ5人が怪我。

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